第4周案例作业-精选股票

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A 股筛选

海选条件

  • 连续 5 年的 ROE 大于 20%
  • 连续 5 年的净利润现金含量大于 80%
  • 连续 5 年的毛利率大于 40%
  • 上市大于 3 年

精选条件

  • 连续 5 年的平均净利润现金含量低于 100%的，淘汰
  • 连续 5 年的资产负债率中，有 1 年或 1 年以上大于 60%的，淘汰
  • 连续 5 年的分红比例中，有 1 年或 1 年以上小于 25%的，淘汰

买入条件

两个条件必须同时满足：

  • 深圳 A 股市盈率小于 20 且目标公司股票的 TTM 市盈率小于 15
  • 动态股息率大于中国 10 年期国债收益率

计算好价格

同时满足时，取计算出来的最低价格为好价格

  1. 市盈率法好价格=15 \* (当前股价 / TTM 市盈率) = 15 \* 每股收益
  2. 股息率法好价格=TTM 股息率 / 中国十年期国债收益率

解析：

市盈率好价格

  • 股价=目标公司低估市盈率 * TTM 每股收益

股息率好价格

  • 动态股息率=TTM 股息 / 股价
  • 当动态股息率等于中国 10 年期国债收益率时，股价为好价格

作业

一、根据财务自由 A 股投资方法，精挑细选出 A 股中符合要求的公司，并任选 2 家 计算出其股票的好价格。(当前时间为：2021 年 4 月 17 日)

1、选出好公司

i 问财选股语句：2021 年 4 月 17 日时要查询的语句（由于 2020 年的财报还没发布）

2015 年到 2019 年，ROE 大于 20%，净利润现金含量大于 80%，毛利率大于 40%，上市大于 3 年

选出 11 家公司，接下来进行精选条件过滤。

精选条件需要加入平均净利润现金含量、资产负债率、分红比例（股息率支付率）

i 问财精选语句：

2015 年到 2019 年，ROE 大于 20%，净利润现金含量大于 80%，毛利率大于 40%，资产负债率，2015 分红比例>25%，2016 分红比例>25%，2017 分红比例>25%，2018 分红比例>25%，2019 分红比例>25%，上市大于 3 年

一共筛选出 6 家公司，接下来逐一进行好价格分析。

2、计算好价格

深圳 A 股平均市盈率查询：30.84（2021-04-16）

中国十年期国债收益率查询：3.186%（2021-04-16）

贵州茅台

  • 市盈率法好价格：15 * (当前股价: 2054.98 / TTM 市盈率: 55.28) = 557.61 元
  • 股息率法好价格：TTM 股息: 19.29 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 605.46 元
  • 最终好价格为：557.61 元

结论：贵州茅台当前不是好价格，不应买入

海天味业

  • 市盈率法好价格：15 * (当前股价: 167 / TTM 市盈率: 84.52) = 29.64 元
  • 股息率法好价格：TTM 股息:1.03 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 32.50 元
  • 最终好价格为：29.64 元

结论：海天味业当前不是好价格，不应买入

洋河股份

  • 市盈率法好价格：15 * (当前股价: 159.7/ TTM 市盈率:32.42) = 73.89 元
  • 股息率法好价格：TTM 股息:3.00 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 94.24 元
  • 最终好价格为：73.89 元

结论：洋河股份当前不是好价格，不应买入

伟星新材

  • 市盈率法好价格：15 * (当前股价: 23.44/ TTM 市盈率:31.29) = 11.24 元
  • 股息率法好价格：TTM 股息:0.50 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 15.67 元
  • 最终好价格为：11.24 元

结论：伟星新材当前不是好价格，不应买入

济川药业

  • 市盈率法好价格：15 * (当前股价: 19.74/ TTM 市盈率:14) = 21.15 元
  • 股息率法好价格：TTM 股息:0.45 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 14.13 元
  • 最终好价格为：14.13 元

这里发现雪球网的股息率算上了 2020 年的数据，不符合本次数据的筛选区间（2015-2020 年）

在 i 问财的查询的数据：

重新做计算，股息率好价格为：TTM 股息:19.74*5.72% / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 35.44 元

此时的好价格为：21.15 元，当前股价低于此值。

结论：以 2019 年分红数据来看好价格为 21.15 元，济川药业当前是好价格，可以买入；以 2020 年最新分红数据来看，好价格为 14.13 元，不是好价格，需要等待。

老板电器

  • 市盈率法好价格：15 * (当前股价: 35.5/ TTM 市盈率:20.71) = 25.71 元
  • 股息率法好价格：TTM 股息:0.5 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 15.71 元
  • 最终好价格为：15.71 元

结论：老板电器当前不是好价格，不应买入