课程知识总结

A股的海选条件

  • 连续5年的ROE大于20%
  • 连续5年的净利润现金含量大于80%
  • 连续5年的毛利率大于40%
  • 上市大于3年

A股的精选条件

  • 连续5年的平均净利润现金含量低于100%的,淘汰
  • 连续5年的资产负债率中,有1年或1年以上大于60%的,淘汰
  • 连续5年的分红比例中,有1年或1年以上小于25%的,淘汰

A股买入条件

两个条件必须同时满足:

  1. 深圳A股市盈率小于20且目标公司股票的TTM市盈率小于15
  2. 动态股息率大于中国10年期国债收益率

计算好价格

同时满足时,取计算出来的最低价格为好价格

  1. 市盈率法好价格=15 * (当前股价 / TTM市盈率) = 15 * 每股收益
  2. 股息率法好价格=TTM股息率 / 中国十年期国债收益率

解析:

市盈率好价格

  • 股价=目标公司低估市盈率 * TTM每股收益

股息率好价格

  • 动态股息率=TTM股息 / 股价
  • 当动态股息率等于中国10年期国债收益率时,股价为好价格

作业

一、根据财务自由 A 股投资方法,精挑细选出 A 股中符合要求的公司,并任选 2 家 计算出其股票的好价格。

当前时间为:2021年4月17日

1、选出好公司

i问财选股语句:2021年4月17日时要查询的语句(由于2020年的财报还没发布)

2015年到2019年,ROE大于20%,净利润现金含量大于80%,毛利率大于40%,上市大于3年

选出11家公司,接下来进行精选条件过滤。

精选条件需要加入平均净利润现金含量、资产负债率、分红比例(股息率支付率)

i问财精选语句:

2015年到2019年,ROE大于20%,净利润现金含量大于80%,毛利率大于40%,资产负债率,2015分红比例>25%,2016分红比例>25%,2017分红比例>25%,2018分红比例>25%,2019分红比例>25%,上市大于3年

一共筛选出6家公司,接下来逐一进行好价格分析。

2、计算好价格

深圳A股平均市盈率查询:30.84(2021-04-16)

中国十年期国债收益率查询:3.186%(2021-04-16)

贵州茅台
  • 市盈率法好价格:15 * (当前股价: 2054.98 / TTM市盈率: 55.28) = 557.61 元
  • 股息率法好价格:TTM股息: 19.29 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 605.46元

最终好价格为:557.61元

结论:贵州茅台当前不是好价格,不应买入
海天味业
  • 市盈率法好价格:15 * (当前股价: 167 / TTM市盈率: 84.52) = 29.64 元
  • 股息率法好价格:TTM股息:1.03 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 32.50元

最终好价格为:29.64元

结论:海天味业当前不是好价格,不应买入

洋河股份

  • 市盈率法好价格:15 * (当前股价: 159.7/ TTM市盈率:32.42) = 73.89 元
  • 股息率法好价格:TTM股息:3.00 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 94.24元

最终好价格为:73.89元

结论:洋河股份当前不是好价格,不应买入

伟星新材

  • 市盈率法好价格:15 * (当前股价: 23.44/ TTM市盈率:31.29) = 11.24 元
  • 股息率法好价格:TTM股息:0.50 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 15.67元

最终好价格为:11.24元

结论:伟星新材当前不是好价格,不应买入

济川药业

  • 市盈率法好价格:15 * (当前股价: 19.74/ TTM市盈率:14) = 21.15 元
  • 股息率法好价格:TTM股息:0.45 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 14.13元

最终好价格为:14.13元

这里发现雪球网的股息率算上了2020年的数据,不符合本次数据的筛选区间(2015-2020年)

在i问财的查询的数据:

重新做计算,股息率好价格为:TTM股息:19.74*5.72% / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 35.44元

此时的好价格为:21.15元,当前股价低于此值。

结论:以2019年分红数据来看好价格为21.15元,济川药业当前是好价格,可以买入;以2020年最新分红数据来看,好价格为14.13元,不是好价格,需要等待。

老板电器

  • 市盈率法好价格:15 * (当前股价: 35.5/ TTM市盈率:20.71) = 25.71 元
  • 股息率法好价格:TTM股息:0.5 / 中国十年期国债收益率: 3.186% = 15.71元

最终好价格为:15.71元

结论:老板电器当前不是好价格,不应买入